Baum professzor klinikáján az elmebeteg gyilkos, Dr. Mabuse kis cédulákra írja fel Baumnak, hogy kit kell meggyilkolnia. Noha Mabuse meghal a gyilkosságok folytatódnak, ugyanis Baum a halott reinkarnációjának képzeli magát. Lohman rendőrfelügyelőnek nincs könnyű dolga...A film cselekményét tekintve a Dr. Mabuse néma változatának folytatása, melyben Beregi Oszkár - Korda Sándor Aranyemberének Tímár Mihálya - legnevezetesebb német filmszerepében látható.