A történet az 1930-as évek elején játszódik a Szovjetúnióban. Mocsalkin kolhozparaszt megálmodja, hová rejtette el hajdan kincseit Sztyepan Razin visszavonuló parasztserege. A kiszáradt kútban megtalált színarany elefánt, a könnyű meggazdagodás reménye megzavarja a falusiak fejét. Megindul a tülekedés a kincsért. Mocsalkin házilag összeeszkábál egy léghajót, így próbálja a mesés értékű elefántot elvinni. Az elefánt el is repül, Mocsalkin azonban leesik a léghajóról.